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方星海:股指期權是資本市場供給側改革的嶄新成果


摘自上海證券報  20191224

  1223日,備受市場關注的境內首個股指期權品種——滬深300股指期權在中國金融期貨交易所(下稱“中金所”)正式上市交易。中國證監會副主席方星海在上市儀式上致辭,他表示,推出股指期權,是資本市場供給側結構性改革的嶄新成果,是金融衍生品市場創新發展的全新嘗試,也是助力上海國際金融中心建設的一項舉措。

  方星海認為,推出股票股指期權交易,對于健全資本市場基礎制度和產品布局具有深遠意義。23日,三個交易所推出了滬深300ETF期權和滬深300股指期權,有利于優化市場平衡機制,完善多層次市場體系,促進資本市場健康發展。

  方星海強調,近年來,我國衍生品市場結合中國實際,借鑒國際成熟市場經驗,著力做好“一個擴面、兩個加深”。“一個擴面”是擴大期貨和衍生品對基礎資產的覆蓋面,加大產品供給,讓資產定價和風險緩釋的市場功能惠及更多行業、更廣領域。“兩個加深”一是深化產品類型,即每一類基礎資產既要有期貨,又要有期權,以滿足不同的投資交易和風險管理需求。二是深化投資者參與,既要培育和發展境內的產業投資者和機構投資者,也要吸引境外投資者廣泛參與我國期貨市場。這不僅可以優化投資者結構,完善市場生態,還有利于通過交易者的充分博弈完善價格形成機制,提升市場運行質量,促進市場穩定運行。

  方星海進一步表示,作為國際上發展成熟的風險管理工具,股指期權功能充分發揮后,能夠反映標的指數波動率,幫助投資者靈活調整投資組合的風險收益結構,豐富交易策略,有助于引入不同風險偏好的投資者進入股票市場。國內外實踐都表明,投資者類型越豐富,市場的穩定性就越高,成交往往也越活躍。隨著滬深300股指期權等更多風險管理工具的推出和平穩運行,期現貨市場的聯系將更加緊密,資本市場風險管理的功能將進一步發揮。

  “滬深300股指期權凝聚了業界的智慧與汗水,成果來之不易,必須倍加珍惜。中金所要切實扛起責任,從全面深化資本市場改革大局出發,扎實做好市場監管和風險防范工作,提高股指期權運行保障水平。同時,還要持續加強投資者教育,讓廣大投資者理性地運用它。中介機構和做市商要穩步開展相關業務,發揮穩定市場的專業力量,同交易所一道,呵護股指期權市場穩健發展。”方星海強調。



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